Start-uppers : comment approcher un VC américain ?

Plus de 72 milliards de dollars : tel est, pour 2015, le montant investi outre-Atlantique dans les start-ups. Pour la seule ville de New-York, les fonds de capital innovation ont mis sur la table 7 milliards de dollars –  record historique -, dont 293 millions uniquement en seed-money(rapport AlleyWatch).

Ces chiffres impressionnants constituent aujourd’hui une opportunité unique pour les starts-ups françaises attirées par le Capital Risque US. Aux Etats-Unis, l’investissement moyen d’un fonds est de 1,3 million de dollars pour la seed money, un fantasme pour tout start-upper. D’autant que la liste des heureuses 6683 start-up élues chaque année outre-Atlantique reste très ouverte aux projets étrangers, à condition de savoir à qui s’adresser et de disposer des clés pour le meilleur « pitch » !

Avant tout, il faut pouvoir détecter les nouvelles tendances du secteur du Capital Risque. Si ce dernier, en nombre de fonds impliqués, est en expansion aux Etats-Unis (cf. graphique ci-dessous), attirant notamment des fonds français comme ISAI, les starts-ups intéressées doivent bien prendre en compte une évolution significative de ses contours.

Nombre de nouveaux fonds aux Etats-Unis / an
Source : PitchBook

  • Ciblez les fonds de petite et moyenne taille : selon l’analyse annuelle de Cambridge Associates, on observe un mouvement de  déconcentration des acteurs du domaine du capital risque. Quand, il y a encore quelques années, seuls quelques grands fonds se taillaient la part du lion, émergent aujourd’hui de nouvelles entités, plus petites, plus spécialisées et plus proches de l’opérationnel (« hands-on »), qui tirent leur épingle du jeu. Ces nouveaux fonds adoptent une stratégie de différenciation et poussent loin leurs recherches d’investissements, notamment en early-stage. Entre 2000 et 2015, la part des fonds de moins de 500 millions de dollars représente en moyenne 46% des gains de l’industrie du venture.
  • Ouvrez-vous à de nouveaux horizons: aux Etats-Unis comme en France, les entreprises elles-mêmes n’hésitent plus à investir dans les start-up, souvent pour capter de nouvelles technologies. Dans le sillage de l’open-innovation, de nombreux incubateurs et accélérateurs voient le jour…en drainant des millions. Une étude récente du MIT démontre que la création d’un accélérateur dans une région américaine entraine un accroissement de 104% de la présence de Business Angels et de 1830% du volume investi en dollars par des fonds ou des corporates dans l’aire géographique concernée. Sachez cibler le bon type de fonds -corporate ou non- et une localisation pertinente : il existe de très nombreuses opportunités en dehors de la Silicon Valley.
  • Comment entrer en contact avec le fonds qui vous fera grandir ? Oubliez les bases de données ou les emails envoyés spontanément aux Capital-risqueurs. Aux Etats-Unis, le monde des starts-ups et des fonds est si vaste qu’il faut personnaliser son approche pour se démarquer. Selon Meritage Fund, qui s’est penché sur la question, la meilleure façon d’y arriver est d’être présenté au fonds par votre avocat, votre banquier ou, mieux, par un entrepreneur qui a été financé par votre cible. Pour trouver l’intermédiaire idoine, les réseaux sociaux sont précieux : contactez ces « successful entrepreneurs » via Twitter ou LinkedIn pour leur proposer un RDV et exposer votre stratégie. Il y a quelques années, ils étaient dans votre situation : personne n’est mieux placé qu’eux pour vous comprendre et vous écouter! Dans tous les cas,  briefez toujours en amont votre intermédiaire en lui fournissant un document clair et synthétique comprenant la description de votre activité, de son potentiel développement et les raisons d’y investir.

Une fois intégrées ces évolutions du secteur du Venture Capitalism, à vous de prendre la parole et de « pitcher ». Que recherchent les fonds de capital innovation américains ? Comment communiquer avec un VC ? Internet recèle de nombreux exemples de pitchs réussis (http://bestpitchdecks.com) dont on peut aisément s’inspirer. Or, s’il existe bien entendu une prime à l’originalité, certaines bases sont incontournables pour espérer réussir l’exercice.

  • Personnalisez votre discours : racontez une histoire dans laquelle votre entreprise, son marché cible et l’intervention du fonds ont des rôles clairs et cohérents. Pour ce faire, inspirez vous de l’historique des investissements du fonds à qui vous vous adressez. Mieux, ayez en tête la biographie de votre interlocuteur qui, selon son parcours, sera plus sensible à telle ou telle technologie.
  • Parlez principalement du marché : « We are attracted to hugely disruptive companies », tel est le leitmotiv de Marlon Nichols, investisseur chez Intel Capital, comme celui de la plupart de ses confrères. En d’autres termes, il s’agit d’expliquer en quoi vous proposez une rupture qui va engendrer l’émergence d’un marché alternatif au marché traditionnel. En la matière, Uber reste le modèle absolu du genre. A vous de souligner votre bonne connaissance du marché existant, de quantifier le nouveau marché le plus précisément possible et d’exposer votre business model.
  • Pensez à la théorie des deux M : votre vision du Marché et de ses évolutions tendancielles doit être doublée d’une présentation pertinente du Management de votre projet.Plus la société est jeune, plusle « pitch » s’approche d’un entretien d’embauche : mettez en valeur votre propre parcours professionnel, les projets que vous avez déjà réalisés et la complémentarité des profils au sein de l’équipe dirigeante.
  • Enfin, cultivez votre relation de long terme avec le fonds : envoyez régulièrement de vos nouvelles, partagez vos succès et les différentes étapes du développement de votre société. Meritage Fundsconseille également de proposer au fonds de rencontrer d’autres sociétés du même secteur en portefeuille pour partager et faire évaluer votre technologie ou votre produit.

Le Capital innovation américain s’intéresse de plus en plus aux pépites situées à l’international, qui constituent désormais 50% du total des revenus de ce secteur (étude Cambridge Associates). Les frenchies, dans la mouvance de la Frenchtech notamment, sont aujourd’hui en excellente position, en termes de réputation, pour profiter pleinement de cet intérêt croissant aux Etats-Unis. « The american dream can come true », pour peu que l’on sache s’en donner les moyens !

Anna Casal

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Anna Casal

I am an accomplished public relations professional with a strong background in finance, start-ups, law and crisis communications. I also spent over four years as a financial journalist in Paris. I believe I have a sound knowledge of French PR and its media market. I recently moved to the fascinating city of New-York. As I have a deep passion for news and communications, I started to write articles and op-eds focused on the new PR trends and innovations in the USA. On a free-lance basis, I am also helping start-ups to innovate in their communication approach both in France and in the USA. I received a Bachelor’s Degree in Philosophy from Nanterre University (Paris X) and an MBA from ESSEC, #3 European Business School according to the Financial Times 2014 ranking.

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